Sediksi – Akhir tahun 1990-an adalah masa optimisme dan antusiasme yang belum pernah terjadi sebelumnya di dunia teknologi. Internet, yang dulunya merupakan media khusus untuk akademisi dan penggemar, telah menjadi fenomena utama yang menjanjikan untuk merevolusi setiap aspek kehidupan manusia.
Mulai dari perdagangan dan komunikasi hingga hiburan dan pendidikan, Internet tampaknya menawarkan kemungkinan dan peluang yang tak terbatas untuk inovasi dan pertumbuhan.
Tapi seperti pepatah lama, apa yang naik pasti akan turun. Euforia dan kegilaan yang menyelimuti sektor Internet segera berubah menjadi mimpi buruk bagi banyak investor, pengusaha, dan karyawan yang telah mempertaruhkan kekayaan mereka pada booming dot-com.
Gelembung dot-com, seperti yang dikenal, adalah salah satu episode paling spektakuler dan menghancurkan dalam sejarah pasar keuangan.
Ini adalah periode kegembiraan yang tidak rasional, diikuti oleh keruntuhan yang tiba-tiba dan dramatis yang menghapus miliaran dolar kekayaan dan meninggalkan jejak kebangkrutan, gugatan, dan skandal.
Apa itu gelembung dot-com?
Gelembung dot-com adalah gelembung pasar saham yang terjadi pada akhir tahun 1990-an, didorong oleh pertumbuhan dan penilaian cepat perusahaan-perusahaan berbasis Internet.
Istilah “dot-com” mengacu pada akhiran nama domain yang digunakan oleh sebagian besar situs web komersial saat itu. Gelembung dot-com dipicu oleh kombinasi faktor, termasuk:
- Adopsi luas Internet oleh konsumen dan bisnis, menciptakan permintaan besar untuk layanan dan produk online.
- Ketersediaan modal murah dan melimpah dari modal ventura, investor malaikat, dan pasar publik, yang ingin berinvestasi di perusahaan apa pun dengan nama dot-com atau rencana bisnis yang terkait dengan Internet.
- Kurangnya regulasi dan pengawasan di industri Internet yang baru lahir, memungkinkan banyak perusahaan beroperasi dengan transparansi, akuntabilitas, atau profitabilitas minimal.
- Munculnya model bisnis dan teknologi baru yang menantang norma dan praktik industri tradisional, menciptakan rasa kebaruan dan gangguan.
- Hype media dan ketertarikan publik dengan fenomena Internet, menciptakan efek bandwagon dan ketakutan ketinggalan di antara investor dan pengusaha (FOMO).
Gelembung dot-com mencapai puncaknya pada Maret 2000, ketika indeks Nasdaq yang didominasi teknologi mencapai rekor tertinggi 5.048,62 poin.
Pada saat itu, banyak perusahaan dot-com memiliki valuasi astronomis yang tidak dibenarkan oleh pendapatan atau laba mereka.
Sebagai contoh, Pets.com, pengecer online perlengkapan hewan peliharaan, memiliki kapitalisasi pasar lebih dari $82,5 juta pada IPO-nya pada Februari 2000, meskipun memulai debutnya pada 11 juta dollar dan dengan cepat menjadi 14 juta dollar pada 1999.
Apa penyebab gelembung dot-com pecah?
Gelembung dot-com pecah antara tahun 2000 dan 2002, sebagai akibat dari beberapa faktor yang mengungkapkan kelemahan dan kekurangan sektor Internet. Beberapa faktor ini adalah:
- Pengetatan kebijakan moneter oleh Federal Reserve, yang menaikkan suku bunga enam kali antara Juni 1999 dan Mei 2000, membuat pinjaman lebih mahal dan mengurangi likuiditas di pasar.
- Peningkatan persaingan di antara perusahaan dot-com, yang menyebabkan perang harga, pergantian pelanggan, dan erosi margin.
- Jenuhnya pasar dengan terlalu banyak produk dan layanan yang serupa, mengakibatkan kebingungan dan ketidakpuasan pelanggan.
- Kegagalan banyak perusahaan dot-com untuk mencapai profitabilitas atau arus kas positif, meskipun menghabiskan banyak uang untuk pemasaran, infrastruktur, dan akuisisi.
- Pengungkapan kecurangan dan skandal akuntansi yang melibatkan beberapa perusahaan dot-com terkemuka, seperti Enron, WorldCom, dan Global Crossing, yang merusak kepercayaan dan kepercayaan investor di sektor tersebut.
- Pecahnya gelembung dot-com memicu penurunan tajam harga saham di seluruh papan. Indeks Nasdaq anjlok dari puncaknya 5.048,62 poin pada Maret 2000 menjadi 1.139,90 poin pada Oktober 20021, turun 77,4%.
- Banyak perusahaan dot-com bangkrut atau diakuisisi dengan harga murah. Menurut satu perkiraan, lebih dari setengah dari 457 perusahaan dot-com yang go public pada tahun 1999 tidak ada lagi pada tahun 2004. Total kerugian nilai pasar untuk semua saham teknologi AS selama keruntuhan dot-com diperkirakan sebesar $5 triliun.
Apa dampak yang ditimbulkan oleh gelembung dot-com?
Gelembung dot-com memiliki dampak ekonomi, sosial, dan budaya yang signifikan yang masih dirasakan hingga saat ini. Beberapa dampak ini adalah:
- Penciptaan industri dan pasar baru yang mengubah lanskap bisnis dan masyarakat. Beberapa contohnya adalah e-commerce (Amazon), media sosial (Facebook), pencarian online (Google), video online (YouTube), musik online (Spotify), dan komputasi awan (Amazon Web Services).
- Penghancuran kekayaan dan pekerjaan yang mempengaruhi jutaan orang dan bisnis. Menurut satu studi, keruntuhan dot-com mengakibatkan hilangnya 8,5 juta pekerjaan dan $2,8 triliun kekayaan rumah tangga di AS antara tahun 2000 dan 2003.
- Inovasi dan pembelajaran yang muncul dari kegagalan dan eksperimen era dot-com. Banyak pengusaha, investor, dan insinyur yang selamat dari kegagalan dot-com melanjutkan untuk menciptakan usaha dan teknologi baru yang memanfaatkan pelajaran dan wawasan dari pengalaman sebelumnya.
- Regulasi dan reformasi yang mengikuti keruntuhan dot-com, bertujuan untuk meningkatkan transparansi, akuntabilitas, dan tata kelola industri Internet. Beberapa contohnya adalah Undang-Undang Sarbanes-Oxley tahun 2002, yang memperkenalkan aturan yang lebih ketat untuk pelaporan dan audit perusahaan, dan Undang-Undang Dodd-Frank tahun 2010, yang mendirikan lembaga dan regulasi baru untuk pasar keuangan.
Gelembung dot-com adalah peristiwa sekali seumur hidup yang membentuk sejarah dan masa depan industri Internet.
Ini adalah waktu yang sangat berisiko, menguntungkan, sukses, gagal, booming, naik, turun, sekaligus menyebabkan penghancuran, kerugian besar hingga menjadi pembelajaran.
Ini adalah waktu untuk diingat.
